7月10日，牧原股份发布2026年半年度业绩预告。受生猪市场价格持续低迷、行业深度下行影响，该公司预计上半年亏损57亿元至67亿元。
在行业深度亏损的严峻形势下，牧原股份通过主动调减产能、持续推进降本增效、屠宰板块持续盈利以及充足的资金储备，展现出穿越周期的经营韧性。
成本管控方面，牧原股份持续深挖潜力，生猪养殖完全成本稳步下降。数据显示，2026年5月牧原股份生猪养殖完全成本已降至11.6元/kg，继续保持行业领先水平，距离全年11.5元/kg以下的成本目标进一步靠近。
值得一提的是，牧原股份优秀场线的养殖成本已稳定控制在11元/kg以下，标杆效应持续显现，为整体成本的进一步下降提供了清晰可见的路径。
牧原股份总裁高曈表示，公司2022年提出的每头猪600元的降本目标，截至5月底，已经完成323元，尚有277元成本挖潜空间。“当前公司最优秀场线的成本在10.5元/kg以下，公司将持续通过技术创新和管理创新等方式，把最优秀的养殖经验标准化，复制到所有场线。”
屠宰肉食业务成为新的利润增长点。牧原股份从2019年开始发展屠宰肉食业务，2025年首次实现年度盈利。
据牧原肉食首席执行官秦牧原透露，今年屠宰肉食板块延续2025年盈利状态，一季度和二季度均实现盈利，整体来看公司2025年自宰量占比36.75%，仍有较大增长空间，这也是未来屠宰肉食的盈利空间。
公开数据显示，2025年牧原股份屠宰量达到2866.3万头，同比增长128.9%，今年1至6月，屠宰量1723.4万头，同比增长51%。
财务结构持续优化。截至一季度末，牧原股份资产负债率为50.73%，较年初下降3.42 个百分点，负债总额较年初减少超31亿元，已降至2021年中报以来的最低水平。货币资金余额达142.70亿元，且与银行维持稳定合作，授信储备充足，整体流动性安全垫充裕，为应对行业周期波动提供了坚实的财务保障。
在资本开支方面，牧原股份称，已完成大规模的生猪产能建设，屠宰肉食业务所需新增资本开支相对较小，未来国内部分的资本开支将呈现下降趋势，财务结构将持续优化。
牧原股份首席战略官、董事会秘书秦军表示，结合现有资金储备、授信额度和债券融资能力，公司对安全度过2026年低谷期很有信心。
值得一提的是，行业层面已出现回暖迹象。7月9日，全国生猪报价达11.36元/公斤，连续第11日上涨，较4月低点累计涨幅已超20%。长江证券研报指出，猪周期的真正反转预计在2026年三季度末至四季度逐步启动。
牧原股份管理层亦以实际行动传递信心。6月25日晚间，公司公告称，公司部分董事及高管拟增持公司A股，合计金额为4至5亿元。与此同时，同步推出H股回购方案，拟回购总金额为3亿港元至5亿港元。
牧原股份表示，猪周期是生猪养殖行业的客观规律，公司对行业的长期发展前景充满信心。凭借行业领先的成本优势、持续盈利的屠宰业务、稳健的财务结构以及管理层坚定的信心，牧原股份有望在行业周期底部蓄势待发，迎接新一轮增长周期。(牧原股份供稿)
