近期电影《哪吒2》爆火，随之而来的是对片中关于医学、化学、生物学等原理的具象化解读。谁承想一部动画片，竟“隐藏”了这么多科学知识。
与《哪吒2》类似，一瓶碳酸饮料里也蕴含了诸多学问。今天就来说一说跟可乐有关的“期货智慧”。
首先是关乎可乐口感的糖，糖的价格波动直接影响着可乐生产商的成本。白糖期货是郑商所的重要交易品种，生产商通常通过参与期货市场锁定未来糖价，同时锁定了可乐的成本。因此，可乐甜不甜，白糖期货是相当“说了算”。
再就是不起眼的塑料包装瓶，它的原材料是PET瓶片。去年8月，瓶片期货在郑商所上市，下游消费“大户”可口可乐、农夫山泉、华润怡宝等公司开始采用“基差点价”方式进行高效的风险管理，稳定企业经营利润。
一滴水融入大海，方能汇成巨浪。放眼望去，期货市场已深刻影响到实体经济的方方面面。“郑州价格”——这个代表26个期货品种和19个期权品种在郑商所的实时交易价格，正日益提高国际知名度和影响力，在积极融入服务全国统一大市场、更好参与全球分工中为实体经济保“价”护航。
生产经营架上“望远镜”
每一个期货品种背后都有相应的实体产业支撑，发现价格是期货市场的核心功能之一。
“期货及其衍生品市场发现和传递价格信号，通过价格发现形成普遍认可的、具有国际影响力的市场预期价格，可为相关行业提供定价基准，引导现货价格规范化及资源合理配置。”郑商所期货及衍生品研究所有限公司研究员芦发喜解释道。
从“一滴油”到“一根丝”再到“一匹布”，最终成为“一件衣”，经过多年发展，我省纺织服装产业链综合实力已位列全国前列。在我省着力培育壮大的重点产业链群中，现代轻纺是七个万亿级产业集群之一。
“当前，河南涉棉企业利用期货工具的氛围比较浓厚，95%大中型纺纱企业和棉花贸易企业均参与到棉花期货的交易中。”河南同舟棉业有限公司总裁黄红雨说。
作为重要的纺织原料，棉花价格易受气候、产量、消费量、进出口规模、储备政策和国际市场等多种因素的影响。棉价每一次大涨大跌，轧花厂、贸易商、纺纱厂等涉棉企业都会受伤严重，甚至促使整个棉花行业洗牌加剧和格局重塑。
“棉花期货上市当年，我们就利用棉花期货套期保值，有效规避了现货价格下跌的风险；通过基差贸易，实现了行情大起大落时期经营效益的相对稳定。”黄红雨说，在棉花期货“加持”下，同舟棉业在新疆投资棉花种植和优质棉生产基地，在美国、印度、越南、香港等多个国家和地区设立分公司和办事处，利用“郑州价格”打造国际化购销格局。
据统计，全国80%的棉花贸易参考郑商所棉花期货价格。通过境内外市场持续联动，郑商所棉花期货较好融入国际棉花价格体系，已成为亚洲时区定价的重要参考。
目前，郑商所已上市棉花、红枣、花生、苹果等14个涉农产品期货品种，“郑州价格”的含义正从“丰产”迈向“丰裕”。在新疆的棉花和红枣产区、在甘肃的苹果产区、在河南的花生产区，越来越多的农户和产业企业学会了用手机“看盘”，足不出户也能对价格趋势了如指掌。通过期货价格信号的引导，广大农户和产业企业及时了解市场需求的潜在变化，合理调整种植、生产和库存计划，做出更科学有效的决策，让“丰产”收获实实在在的真金白银。
“期货价格是生产经营的‘望远镜’，有助于打破地域限制，促进资源在全国范围内的有效配置，农户和产业企业可以根据期货价格信号，穿越周期稳健经营，更好地融入全国统一大市场。”芦发喜说。
产业链注入“期货韧性”
甲醇，燃烧后的主要产物是二氧化碳和水，几乎无其他产物生成，这使得它更加清洁、环保。
我国是全球最大的甲醇生产国和消费国。14年前，郑商所甲醇期货上市，从最初不为市场熟悉到如今“世界甲醇看中国，中国甲醇看郑州”的明星地位，甲醇期货成功提供了一个日渐透明的价格参考和风险对冲平台，改变了产业上下游的生产和交流方式，在服务产业发展中发挥了重要作用。
河南甲醇市场整体保持供需相对均衡的状态，社会库存主要集中在洛阳和濮阳。洛阳是我国中部地区最活跃的甲醇交易集散地，既是“西醇东运”的重要枢纽，又是内地与港口基差交易的积极推动者；而濮阳则是郑商所甲醇交割库所在地，具有50万吨甲醇和20万吨烯烃年产能、7万立方米仓储设施。甲醇期货市场的成熟运营，为促进我省相关产业的发展奠定了基础。
在2024年中国甲醇产业大会发布的甲醇行业产量排名中，河南能源集团位列第五。
“近年来对期货工具的运用，让我们的风险管理意识和能力有了很大提高。”据河南能源集团相关负责人介绍，通过灵活“玩转”仓单，与华东甲醇贸易商开展期现结合业务，企业可以很好地发现价格、拓展购销渠道、优化库存管理。
吉利汽车在安阳投资建设甲醇工厂，用于新能源汽车生产；位于开封精细化工开发区的河南盛宏丰化工有限公司一跃成为亚洲最大的液体甲醇钠生产企业，技术水平长期保持国内先进……目前，我省已形成较为完善的甲醇产业链和供应链体系，甲醇产业正朝着绿色、低碳方向大步迈进。
芦发喜表示，运用市场化手段有助于减少价格因素对经营主体的冲击，促进资源合理有效流动。近年来，随着期货市场风险管理功能稳步发挥，其在服务产业链供应链安全方面作用逐渐增大。
聚酯产业链上接石油化工，下连纺织、包装等行业，提供了70%的纺织品原料，也是食品、饮料、医药、化妆品等行业主流包装材料，关系衣食住行。
多年来，郑商所持续打造“聚酯产业期货板块”：2006年PTA期货上市，2020年短纤期货上市，2023年PX期货上市，2024年瓶片期货上市，为产业链织就了一张比较完善的风险管理网。
“我们还与期货市场已有的原油、乙二醇、棉花、棉纱等品种形成联动，为石油化工、纺织、饮料等行业提供高效的原材料和产成品价格风险管理工具，有效提升聚酯产业链供应链韧性。”郑商所研究所研究员韩学广说。
“在国民经济重要产业链中，甲醇、瓶片等均属于中间产品，是初级产品转化成最终产品的过渡形态或中间产物，是产业链承上启下的关键。”韩学广认为，把它们作为期货品种上市交易，在服务保供稳价、增强产业链韧性等方面具有明显作用。
大市场握紧“期现接力棒”
都说河南万庄安阳物流园是郑商所的“天选”交割仓，足见其得天独厚的区位优势——
京广铁路与瓦日铁路交会，与汤阴东站(万吨级编组站)仅一墙之隔；
距全国最大的玻璃生产地河北沙河100公里；
250公里公路运输经济半径内，有2500万吨化肥生产能力和1500万吨化肥消费能力；
80公里范围内服务河南安阳、河北邯郸等重要钢铁工业城市。
“郑商所在安阳枢纽设置尿素、纯碱、锰硅、硅铁等多个品种的期货交割库，用金融工具重塑物流价值，‘流量’变‘留量’，不沿边、不靠海的豫北城市成为对接京津冀的开放前沿。”河南万庄安阳物流园常务副总经理闫伟明说。
流通是经济循环的“血脉”。构建全国统一大市场的重要目标之一，就是推动各种生产要素的组合在生产、分配、流通、消费各环节有机衔接、循环流转。
郑商所研究所研究员原楠说，通过交割，期货和现货两个市场得以实现相互联动，不仅有效促使期货价格与现货价格趋合，还有助于消除市场分割，实现商品供需间有效对接，进而畅通产业链供应链循环。
一列列满载纯碱的列车从青海启程，带着高原的风尘，顺利抵达河南万庄安阳物流园。作为玻璃生产的重要原材料，这些纯碱将在万庄完成分拨，再经公路运输至河北沙河。
为顺应光伏玻璃产能快速增长趋势，郑商所将纯碱期货交割区域拓展至河南和安徽两大光伏玻璃主产区。通过支持企业开展基差贸易、完善主要消费地纯碱库存管理水平等方式，极大提升了光伏玻璃企业的原材料管理能力。
纯碱占光伏玻璃生产成本的20%—30%，是光伏玻璃企业供应链管理的重点。有光伏玻璃生产企业这样评价：“通过设立交割仓库，郑商所将‘纯碱超市’开到了家门口，可以随用随买，节省了我们的仓储资源和成本，也保障了原料供应的安全稳定。”
截至2024年年底，郑商所在全国29个省(区、市)的重要节点、交通枢纽等设置418家交割库及服务机构。
建设全国统一大市场，需要有效利用全球要素和市场资源，使国内市场和国际市场更好联通。自2025年3月4日交易起，郑商所进一步扩大了合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围，便利全球客户资源配置、风险管理。
开放之路越走越宽，“郑州价格”自然越叫越响。近年来，郑商所PTA、甲醇期货交易量稳居全球化工类期货前5位，菜籽粕、白糖期货交易量分别稳居全球农产品类期货前5位、前10位。
1990年的金秋时节，郑商所作为中国首家期货市场试点单位正式成立。作为中国期货市场从无到有、从国内走向国际的书写者，35年后的今天，屹立于郑东新区天际线的郑商所大楼，继续见证和践行着中国期货市场融入服务全国统一大市场、畅通国内国际双循环的精彩历程。(记者 王映 胡舒彤 河南日报财经全媒体中心出品)
实践者说：
让期货市场更好为河南赋能
郑商所期货及衍生品研究所有限公司研究员 王文斌
郑商所被称为新中国期货市场发源地，坐落在郑州，与河南有着天然的“亲切感”。在助力河南建设全国统一大市场循环枢纽、打造国内国际市场双循环支点中，可以从以下方面为河南蓄能：
首先，河南作为农业大省，小麦、花生、苹果等种植面积大、产量高。为了保证农民“丰产又丰收”，相关产业稳健发展，郑商所通过上市相关期货品种，积极发挥期货发现价格、管理风险、配置资源等功能，同时通过“保险+期货”“商储无忧”等模式，帮助产业主体科学调配资源，规避市场风险，保障收益。未来，郑商所将围绕河南特色产业，积极推进大蒜、鸡肉等新期货品种研发上市，并探索天气指数等衍生品，丰富风险管理工具，更好促进河南由“农业大省”向“农业强省”转变。
其次，河南综合交通线网规模达到29.2万公里，“米+井+人”综合运输通道基本形成，“1+3+4+N”综合交通枢纽体系不断完善，沙颍河、淮河等内河航道实现通江达海。郑商所可围绕化工、钢铁、纺织等产业链、供应链的发展变化，适时优化调整交割业务布局，发掘降低相关商品流通成本的方式方法，吸引省外货源在河南集结，带动地区经济发展。
同时，结合河南制造业基础雄厚的实际，郑商所通过产业基地和产融培育项目，推动上下游企业形成“期货+现货”联动机制，增强产业链韧性。近日，郑商所公布了2025年服务实体经济产融基地92家合作单位名单，包括心连心在内的15家上市公司入选。通过发挥龙头企业示范效应，引导产业企业等经营主体科学合理利用期货及衍生品市场，提升期货市场服务实体经济质效。
未来，河南可结合物流枢纽、产业基础和数据资源，打造“期货市场+实体产业+要素流通”的协同体系，服务本地企业风险管理需求的同时，通过价格信号和资源配置功能高效联通全国市场，促进自身从“交通枢纽”向“经济枢纽”跃升，成为全国统一大市场建设的重要支点。(记者 胡舒彤整理)
