10月29日，牧原股份发布2026年三季报。报告显示，牧原股份前三季度销售商品猪5,873万头，屠宰生猪2,583万头；实现营业收入922.00亿元，货币资金228.88亿元，经营活动现金流净额29.83 亿元，资产负债率55.89%。受行业周期影响，生猪销售价格同比出现较大幅度下降，公司归母净利润为-93.19亿元。
尽管当前行业处于磨底阶段，但牧原股份在不确定性中把握确定性，持续做好经营管理，生猪养殖完全成本不断下降、屠宰肉食业务持续向好，海外布局稳步推进，充分彰显穿越行业周期的稳健韧性与长期成长能力。
“要敬畏周期，不赌周期，向内求，向己求，持续挖潜成本。”牧原股份表示，公司始终围绕生猪育种、营养配方、健康管理、智能化等核心技术的持续创新与落地，持续挖潜养殖成本空间，提升生产效率，降低养殖成本，以自身发展的确定性应对外部市场的不确定性，夯实穿越周期的核心能力。
得益于持续的创新研发和经营管理赋能，该公司各项生产指标持续改善。生猪养殖完全成本从年初12元/kg下降到9月略低于11.5元/kg。据公开数据，在牧原股份的成本结构中，折旧摊销等非现金成本占比在10%左右，由此计算，牧原股份最新的现金成本在10.3元/kg，提升在周期底部的抗风险能力。
其中，屠宰肉食业务持续保持稳健增长、稳定盈利的良好态势。
数据显示，2026年上半年，牧原股份屠宰生猪1723.4万头，同比增长50.98%；实现营业收入220.61亿元，较上年同期增长14.04%。2026年1-9月，屠宰生猪2583万头，同比增长34.8%。继2025年首次年度盈利后，2026年延续盈利状态，经营业绩不断向好。
在稳健经营的同时，牧原股份积极响应国家政策导向，坚持行业自律，主动优化产能结构。截至9月末，能繁母猪从高点的362万调整到297万，共计调减65万头，助力行业健康发展。
在海外发展方面，自2026年2月港股上市以来，牧原股份全球化布局稳步提速。2026年上半年，牧原股份海外业务实现营业收入4080.63万元。目前，与越南BAF公司合资的智能养殖场已正式投入运营。同时，牧原股份组建专业海外拓展团队，持续在越南、菲律宾等多个国家和地区，开展市场调研与业务模式探索。
从牧原股份披露的三季报可以看出，在行业磨底周期中，该公司依托持续的成本挖潜能力、屠宰业务一体化延伸筑牢经营基本盘。与此同时，海外市场稳步布局、行业技术开放共享，也为牧原股份的长期成长打开新空间。(牧原股份供稿)
