原标题：河南资本市场的进与势
——《河南资本市场白皮书(2026年)》深度观察
□本报全媒体记者 贾永标
7月的中原，万物并秀，一份沉甸甸的“资本答卷”如期而至。
近日，由中原证券和河南省证券期货基金业协会联合出品的《河南资本市场白皮书(2026年)》正式发布，自2021年首创以来，这份白皮书已成为观察河南资本市场年度发展脉动的窗口。
从体量扩张到动能跃迁，从传统产业焕新到新兴产业崛起，河南资本市场正以前所未有的深度和广度，融入中国资本市场高质量发展的时代洪流。
站在“十五五”开局之年的新起点上，这份白皮书既是一份沉甸甸的成绩单，更是一张面向未来的路线图。河南正以资本之力激活产业之兴，以金融“活水”浇灌实体之根，在服务国家战略全局、建设现代化河南的壮阔航程中，书写资本市场赋能区域经济高质量发展的崭新篇章。
一
市场活力
股债双轮驱动的资本图谱
河南资本市场正在经历一场从“量增”到“质升”的深刻跃迁。尤其是2026年以来，河南资本市场捷报频传，几乎每个月都有好消息传来。
股市方面，2月，牧原股份成功登陆港交所，搭建起“A+H”双资本平台；3月31日，盛龙股份在深交所主板上市；4月27日，海昌智能在北交所上市。5月19日，洛轴股份创业板IPO顺利过会，拟募资18亿元深耕高端轴承赛道。5月22日，河南最大独角兽企业超聚变创业板IPO申请正式获受理，拟募资80亿元，若顺利上市将成为河南史上最大IPO。此外，郑州新世纪数码科技股份有限公司6月成功过会；光远新材、中维化纤、鑫宇科技等企业IPO申请相继获交易所受理。
白皮书显示，截至2026年3月31日，全省共有A、H上市公司140家，其中：A股上市公司115家，H股上市公司32家，在全国31个省份中排名维持在第12位和第9位。115家A股上市公司中，主板67家(沪市29家、深市38家)、科创板6家、创业板29家，北交所13家，合计占全国A股上市公司总数的2.09%。
2026年一季度，河南上市公司整体收入、利润仍保持了双增长的态势：营业总收入合计2766.8亿元，归母公司股东净利润合计212.18亿元，同比分别增长12.08%和2.07%。
债市方面，2025年，河南省信用债发行以私募债、一般中期票据为主力品种，其中私募债发行规模1614.67亿元，占比41.84%；一般中期票据发行988.32亿元，占比25.61%；定向工具、短期融资券紧随其后，发行规模分别为393.06亿元、198.90亿元，对应占比10.18%、5.15%。
从发行主体地域分布来看，省会郑州持续领跑全省信用债发行。2025年及2026年一季度，当地信用债发行规模分别达1768.58亿元、345.46亿元，对应全省融资占比为45.8%、52.1%，相较2025年一季度48.95%的占比进一步抬升。往年稳居省内第二位的洛阳，2025年全省发行占比为10.3%；整体而言，2026年一季度河南省内信用债资源进一步向省会郑州集聚，区域发行集中度显著提升。
白皮书指出，2026年一季度，河南省信用债发行规模合计662.72亿元。从发行结构看，区域融资高度集中于头部国企及产业集团，发行利率方面，当季票面利率主要集中在1.5%—4.09%区间，中位数为2.3%；河南水利投资集团、河南投资集团、洛阳城乡建设投资集团及河南铁建投等优质主体加权发行利率均控制在1.7%以内，体现出较强的市场认可度与融资成本控制能力。
二
产业纵深
从“河南制造”到“河南智造”
资本市场是实体经济的“晴雨表”，河南是全国为数不多拥有全部41个工业大类的省份，剖析资本市场现状可窥见产业发展路径。本次白皮书聚焦种业、新型储能、新能源汽车、太空光伏、镁基材料、虚拟电厂等前沿产业链进行了细致研究。
先看种业产业链，白皮书研究发现，虽然河南是中国育种、用种大省，种业规模在全国排第一，而且种企数量也位列前茅，但是面临种业产业化发育度低、种企实力弱、种子公司小而散的局面，存在缺乏航母型种业领军企业的状况。
对此白皮书建议，河南种企必须尽快有所行动，加入并购浪潮。可通过用地政策、税收减免、资金扶持等方式提供上市融资扶持，支持社会资本、大型企业投资或参股种业企业，推动省内头部种企快速做大做强，促使其加快成为市场创新主体，培育具有国际竞争力的种业龙头企业。
再看新型储能产业链，我省积极推动能源结构转型，加快独立储能项目建设。作为能源消费大省，河南传统上以煤炭为主，为实现“双碳”目标，正积极推动能源结构转型，新能源装机容量持续增长。白皮书认为，河南发展新型储能，基础已经具备。建议后续发展重点由单纯扩大装机，转到补齐产业链短板，落地容量电价机制，发展长时储能，做实用户侧商业模式，强化安全与智能运营上来，进而把储能产业真正培育成支撑新型电力系统和先进制造业发展的战略性产业。
2025年以来，中国新能源汽车产业政策呈现出从“规模扩张”向“高质量发展”深度转型的鲜明特征，河南省紧抓国家新能源汽车产业发展机遇，依托自身区位优势、产业基础和政策支持，以“规划先行、龙头牵引、链式发展”为核心逻辑，推动新能源汽车产业快速崛起，已形成一定产业规模和集聚效应。
在此背景下，如何实现产业的持续跃升？白皮书建议，政府层面持续出台新能源汽车产业专项扶持政策，在延续购置补贴、路权优先、运营补贴、税收优惠等政策的同时，设立新能源汽车产业发展专项资金，重点支持关键技术研发、公共服务平台建设和基础设施完善，加大对核心技术研发、重大产业化项目、产品应用、基础设施建设运营、绿色金融等的支持力度；简化项目审批流程，提高政府服务效率，为企业提供一站式服务，加强知识产权保护，严厉打击侵权行为，营造良好的创新环境；完善标准法规，积极参与或牵头制定地方性标准，特别是在商用车换电、电池回收利用、智能网联测试规范等领域。
此外，白皮书还提出，建议将太空光伏纳入省级战略性新兴产业重点扶持目录，对符合条件的太空光伏研发和产业化项目给予财政补贴和税收优惠。支持省内具备条件的上市公司通过投资并购、产学研合作等方式布局太空光伏领域，培育2—3家具有行业影响力的龙头企业。对新成立的太空光伏相关企业给予孵化支持，打造一批专精特新“小巨人”企业。
对于我省镁基材料产业发展，白皮书也给出了相应建议，如强化顶层设计与政策支持，全力打造“中国镁谷”。河南应持续深化与中铝集团等龙头企业的战略合作，加快推进中铝鹤壁镁基新材料项目建设，全力打造“中国镁谷”。同时优化产业结构，培育龙头引领集群发展。依托鹤壁“中国镁谷”核心优势，整合省内零散产能，推动企业兼并重组、强强联合，引进和培育链主型龙头企业，延伸高附加值产品链条，逐步压缩低端初级产品产能，重点发展高强耐蚀合金、大型压铸结构件、航空航天及新能源专用镁材，引导各地错位布局，避免同质化竞争，提升产业整体集中度与市场话语权。
三
豫股风云
上市公司的“河南军团”
近年来，资本市场“河南板块”备受关注，除了部分明星股以外，豫股整体表现也是可圈可点。
统计显示，2025年河南指数上涨44.02%，领跑中部六省的同时，分别跑赢上证25.61个百分点和沪深300指数26.36个百分点。具体来看，2025年，豫A股涨幅前三的公司是仕佳光子(442.55%)、利通科技(217.20%)、国机精工(212.43%)，豫H股涨幅前三的公司是灵宝黄金(527.26%)、伟业控股(407.63%)、洛阳钼业(281.05%)。
白皮书显示，2026年一季度，河南省上市公司总市值19900.85亿元。总市值前三的地市分别为洛阳、郑州、南阳，市值增幅前三的地市分别为周口、商丘、许昌，分别较2025年年末的市值增长22.57%、10.43%和7.57%，上述3地市市值增长主要得益于莲花控股、凯旺科技、神火股份、力量钻石、黄河旋风、森源电气、许继电气等公司。
白皮书认为，整体而言，河南上市公司聚焦机械设备、基础化工、电力设备等实体制造产业，民企占比超六成，市场化活力较强，2025年全省上市公司营收站稳万亿元关口，净利润同比增长9.76%，2026年一季度营收、利润继续双增长，洛阳、郑州头部上市公司体量领先，周口、商丘、许昌等地市值增速亮眼；二级市场方面，2025年河南指数大涨44.02%，涨幅位居中部六省首位，仕佳光子、灵宝黄金等多只个股年内股价大幅上涨。
值得注意的是，河南上市公司也存在板块发展不均衡等问题。科创板、北交所连续两期资产、利润下滑，上市资源高度集聚郑洛两市，地市分布失衡，一级融资偏弱，2025年无IPO、仅1单小额再融资，中部排位靠后，2026年截至3月底仅洛阳、焦作实现募资；2026年一季度指数回落，上年热门个股、部分港股大幅回撤。
对此，白皮书也给出了针对性的建议。一是依托中原股交专精特新专板，分层培育科创中小企业，扩充IPO后备资源，补齐一级市场短板；二是引导主板优质上市公司通过并购重组赋能科创标的，用好并购基金、S基金，带动科创板、北交所改善盈利水平；三是持续落实上市倍增行动，均衡全省上市布局；四是完善上市公司市值管理辅导，引导企业合理开展回购、分红，促进二级市场持续稳健发展。
四
未来展望
“十五五”开局之年的资本蓝图
“十五五”时期是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，也是河南扬长补短、全面崛起的关键阶段。河南“十五五”规划建议明确提出，做优做强地方金融体系、用好多层次资本市场。
“研究挖掘价值，服务创造价值。”中原证券首席经济学家兼证券研究所所长邓淑斌表示，由中原证券研究所牵头编制的《河南资本市场白皮书》，始于2021年，初衷在于让公司业务团队以及合作伙伴，更全面了解河南经济、河南产业和河南资本市场发展动态，从而汇聚多方关注，凝聚各方力量，携手推动我省资本市场为地方经济高质量发展提供更高水平服务。
从6.66万亿元的经济体量到117家上市公司的资本版图，从5000亿元债券存量的突破到2万亿元市值的里程碑，从“河南制造”到“河南智造”的产业跃迁——河南资本市场正以“向新而行、以质致远”的姿态，以资本之力激活产业之兴，以金融之光照亮创新之路。
大河奔流，不舍昼夜；资本赋能，未来已来。一个更具活力、更富韧性、更显质量的河南资本市场，正在中部崛起和现代化建设的时代坐标中，奋力书写属于中原的精彩篇章。
